爱德泰递表港交所，中信证券与杰富瑞联合保荐

华南财经网讯：2026年5月15日，深圳市爱德泰科技股份有限公司（以下简称“爱德泰”）正式向香港联合交易所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和杰富瑞，公司此前未在其他市场上市，本次为首次递表。爱德泰成立于2007年，是一家全球领先的光连接产品及解决方案提供商，专注于AI数据中心应用的光纤连接器、微光连接器及光连接基础设施产品的研发、制造与销售。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年全球光纤连接器收益计，爱德泰在全球光连接产品及解决方案提供商中排名第一，占据9.7%的全球市场份额；在高密度光纤连接器领域，公司同样以12.6%的全球市场份额位居首位，是全球少数能够支撑超大规模AI数据中心光连接需求的供应商之一。公司核心产品包括MTP/MPO光纤连接器、VSFF光纤连接器以及高密度光纤配线系统，全面支持800G及1.6T高速传输场景，同时积极布局微光连接解决方案，以适配CPO（共封装光学）等下一代光互连架构。

从财务表现来看，爱德泰近年来受益于全球AI算力基础设施建设的浪潮，呈现出爆发式增长态势。2023年至2025年，公司收益分别约为5.00亿元、8.89亿元及21.05亿元人民币，2025年同比增幅高达136.6%。同期，年内净利润从1.21亿元增长至6.24亿元，三年净利润复合增长率达到127.1%，平均净利率维持在28%左右，盈利能力显著优于传统光通信制造企业。公司收入的快速增长主要得益于AI数据中心对高密度光连接解决方案的强劲需求，2025年光纤连接器业务贡献了总收入的93.7%，其中75%以上收入来自AI数据中心相关产品，400G及以上产品收入占比超过60%，800G已实现批量出货。值得注意的是，公司收入高度集中于美国市场，2025年来自美国客户的收益占比高达86.2%，前五大客户合计贡献了90.6%的收入，其中最大单一客户占比达63.2%。股权结构方面，创始人白长安与朱美华夫妇通过直接及间接持股合计控制公司约99.09%的投票权，公司此前未进行过外部融资，本次IPO是公司首次面向公开资本市场。

展望未来，爱德泰此次冲刺港交所主板，既是乘势全球AI算力基础设施投资热潮的战略之举，也面临着多重挑战与不确定性。从行业前景看，根据弗若斯特沙利文报告，全球光连接市场规模预计将从2025年的2053亿元增长至2030年的7092亿元，复合年增长率达28.1%，其中高密度光纤连接器市场同期复合增长率预计达63.1%。市场消息称，爱德泰此次IPO拟募资至少5亿美元，估值目标在30亿至40亿美元之间，约合2025年净利润的35至47倍市盈率。募资将主要用于扩充光纤连接器及微光连接器产能、提升产线自动化水平、升级研发中心以及投入新技术研发。然而，公司面临的风险同样不容忽视：一是客户与市场集中度过高，86.2%收入来自美国且单一客户占比超六成，若主要客户订单调整或贸易政策生变，将对业绩造成重大冲击——目前美国对华24%对等关税的暂停期将于2026年11月到期，关税风险悬而未决；二是技术路线迭代风险，公司承载CPO故事的微光连接器2025年收入仅343万元，占总收入0.2%，下一代技术能否如期兑现尚存不确定性；三是2025年公司宣派股息3亿元，接近当年净利润的一半，而控股股东近乎全数持有，引发市场对治理结构的关注。爱德泰能否在港股成功上市并赢得国际投资者认可，将取决于市场如何为其“AI基础设施卖铲人”的定位定价——是将其视为已进入高速兑现期的全球光连接龙头，还是担忧其高增长背后的结构性脆弱，答案即将在港交所的聆讯与簿记过程中揭晓。