新年投资与优秀基金经理同行 华安基金张亮近3年季季正回报

A股行情涨涨跌跌，新年投资如何开展？在近年来的结构性行情中，权益类基金成为值得持续关注的优质资产之一，新的一年里，投资者与其纠结短期行情变化，不妨与优秀的基金经理、优质的基金产品长期相伴。WIND数据显示，在2019年-2021年期间，绩优基金经理张亮管理的华安国企改革连续12个季度取得了正收益，截至1月14日，该基金成立以来实现总回报289.30%，年化收益率达23.06%。

优异业绩的背后，是张亮行之有效的投资体系和理念。他拥有11年证券从业经验，担任基金经理也超过3年，在多年的投研历练中逐渐构建起自己的投资框架。实际投资管理中，张亮是一位“全天候均衡型选手”，他践行“价值投资”理念，将企业未来的现金流折现作为重要标准，坚持用好价格买好公司。“看得清的未来发展空间，能把握的未来发展路径，算得出的未来业绩增长”，这是张亮心中判断公司价值的依据。

在构建投资组合方面，张亮也有着自己特别的布局方式，即以“核心+重点+卫星”的结构搭建。张亮将40-60%的仓位作为赚取超额收益的“核心仓位”，左侧逆向布局，且对于符合投资理念和选股框架的优质公司敢于重仓持有；投资组合中20-30%的仓位作为“重点仓位”，张亮会紧跟市场顺趋势，在主导行业中精选有竞争优势、差异化的个股做超额收益，使组合与市场保持同向不至于发生太大偏离，控制组合的趋势性风险；而10-20%的仓位则是“卫星仓位”，这部分的投资张亮将借助研究团队的支持，配置核心品种的二线选手，依靠灵活调整和右侧跟随策略，在增加贝塔的同时对冲核心仓位的波动，控制整体净值回撤。

挑选具体投资标的时，张亮主张甄选具备好商业模式、好现金流、好价格的“三好学生”公司。一方面，用“望远镜”看公司所处的行业的发展前景，他偏好“以人为本”的赛道，会优先选择顺人性的行业；另一方面，用“显微镜”看公司质地，张亮会关注财务数据、企业治理、企业文化等，并基于现金折现和估值性价比寻找公司的价值洼地，现金流折现往往取决于公司的未来发展持续性和利润兑现水平。

自2018年10月管理华安国企改革以来，张亮为投资者创造了较低回撤下的较高收益。WIND数据显示，截至1月14日，华安国企改革由其管理以来收益率达261.13%，大幅跑赢同期上证综指37.12%的涨幅表现，且最大回撤优于同类产品平均水平，抗跌能力较好。

从风险调整后收益看，该基金夏普比率达1.89，显著高于同类平均，卡玛比率也高达3.56，为投资者提供了较好的持有体验。另据银河证券数据显示，截至1月14日，华安国企改革近1年、2年、3年业绩均排名同类前1/4，近5年业绩排名同类第3，领先优势明显。

2月15日，张亮的新产品华安价值驱动一年即将发行，该基金将延续其良好的投资理念，为投资者挖掘优质上市公司布局。展望新基金未来运作，张亮表示，随着A股整体盈利增速的转弱，高质量盈利的公司会更得到市场的青睐，下阶段投资会更加注重企业盈利长期成长的确定性。具体方向上，看好三方面的机会，一是服务业的修复，包括旅游酒店、航空机场、高铁等出行公司；二是能源领域，具有极佳现金流的传统能源企业迎来较好的新能源发展机遇；三是低估值的消费品。