借壳纳斯达克公司TWG，修正医药集团宠物板块正式进入国际资本市场

2025年7月18日—— 纳斯达克上市公司富原集团控股有限公司（股票代码：TWG，下称“富原集团”）近期完成关键资本运作并披露重大战略合作意向。

核心动态：

股份合并生效：富原集团公告其90合1的股份合并方案会於7月21日实施。此举主要目的是将公司股价提升至纳斯达克交易所持续上市规则要求的最低1美元门槛之上（依据规则5550(a)(2)），以规避潜在的退市风险。公司董事会此项决议早前已获通过。

签订合作备忘录：在合股生效前夕，富原集团宣布与中国大型民营制药集团——修正药业集团旗下的吉林修正农牧业科技有限公司（根据英文名称推断，下称“吉林修正”）签订了一份具有法律约束力的备忘录（MoU）。根据该MoU，双方拟议吉林修正将其动物（包括宠物与牲畜）药品、食品及补充剂业务注入富原集团，作为对价，吉林修正将获得富原的控股权。

交易要点（基于MoU）：

资产注入：吉林修正计划注入其动物医药相关业务资产。

对价形式：吉林修正将因此获得合并后新实体的控股权。

治理安排：若交易最终达成，吉林修正预计将提名新公司多数董事并委派核心管理团队。

现有业务：富原集团现有的高端鲟鱼子酱业务（核心品牌“Imperial Cristal Caviar”）将继续由其原管理团队独立运营。

后续步骤：双方约定在未来120天内进行尽职调查、估值协商等关键环节，并致力于达成最终具有法律约束力的正式交易协议。

合作方背景：

修正药业集团：公开信息显示，该集团为中国领先的民营制药企业之一，2024年销售收入据报为677亿元人民币。其附屬公司吉林修正专注于动物医药食品與用品领域，拥有研发、生产及全国性的分销网络。

富原集团：目前核心业务为高端鲟鱼子酱的生产与销售，其“Imperial Cristal Caviar”品牌在市场上具有一定知名度。

潜在协同效应与市场机遇：

分析人士指出，此项潜在合作若成功实施，可能产生以下影响：

富原集团：有望借助吉林修正的品牌价值、医药研发能力、生产资质和销售渠道，快速进入正处于高速增长阶段的中国宠物市场。公司业务结构将从单一的奢侈品食品拓展至宠物健康领域，形成双主业格局。

吉林修正/修正药业：通过将动物医药业务注入纳斯达克上市公司，实现该板块资产证券化，获得资本市场估值平台，并可能加速其国际化布局。此举看来将会是修正集团正式进入国际资本市场的第一步。

目标市场：合作方瞄准的是规模迅速扩张的中国宠物市场。根据毕马威中国的数据显示，该市场规模已从2015年的约978亿元增长至2023年的近5928亿元，年均复合增长率约25.4%，并预计在2025年突破8114亿元。宠物主对健康相关产品（如药品、营养品）的需求被视为核心驱动力。

市场观察：

市场人士认为，富原集团将股份合并与重大战略合作意向的公布在时间上紧密衔接，显示出管理层在资本运作上的规划性：

资本结构优化：成功的合股解决了迫切的交易所合规问题，稳定了上市地位，为可能进行的大型并购交易提供了更清晰的股权计价基础。

产业转型信号：与吉林修正的潜在合作，标志着富原集团有意利用资本平台进行产业升级和多元化拓展，从高端食品延伸至具有更庞大市场规模的宠物赛道，为公司价值的提升提供良好基础。

风险与机遇并存：尽管MoU的签订是重大进展，但交易最终达成仍需克服尽职调查、估值谈判、协议签订等环节的挑战。

展望：

未来四个月将是该潜在交易的关键期。若最终协议顺利签顶并完成交割，富原集团将转型为兼具高端消费品（鱼子酱）和宠物医药的双主业公司。此举也将成为修正药业集团旗下资产对接国际资本市场的一次重要尝试。市场将密切关注双方后续谈判进展以及该交易对富原集团未来基本面和股价的影响。