从规模扩张迈向技术驱动：超达装备的“隐形冠军”进阶之路

  “超达装备这家公司，说白了就是个做汽车内饰模具的老师傅。它的本事不在于能发明什么黑科技，而在于把一件事做到极致——汽车座椅的软硬度、仪表盘的纹理手感，哪怕几千辆车跑下来，摸起来都一样，不出岔子。这需要几十年的工夫，需要和材料死磕，需要把每一个细节磨透。靠着这套手艺，它挤进了佛吉亚、李尔这些全球顶级零部件供应商的圈子。一旦进去就很难被换掉，不是别人做不了，而是换人成本太高——新车上市等不起，磨合期太长谁都扛不住。”

  一个多月前，有投资者在互动平台上如此点评汽车零部件及自动化设备领域的老牌玩家——创业板上市公司超达装备（301188.SZ）。

  深耕行业多年，超达装备在业内素有国内汽车内外饰模具赛道“隐形冠军”之称。4月26日晚间，在汽车行业“内卷”加剧、价格战此起彼伏的背景下，这家细分领域龙头企业交出了一份韧性十足、质量亮眼的年度财报。

  财报数据显示，2025年，超达装备实现营业收入7.92亿元，同比增长9.94%；归母净利润1.32亿元，同比大幅攀升37.14%；扣非归母净利润1.28亿元，同比增长36.68%。

  这是超达装备自2021年底上市以来表现最好的一份年报。这不仅是一家企业的成功，更是中国制造业从“规模红利”向“技术红利与品质红利”转型的一个生动缩影。

  值得一提的是，这份“高分答卷”也是南京友旭及其背后陈存友家族入主超达装备后的首份年度财报。这背后不仅印证了新管理层战略调整的初步成效，更为其后续发展注入了强心剂。在“新东家”掌舵的首个完整年度，超达装备不仅稳住了基本盘，更展现出“老树发新芽”的蓬勃生机。

  盈利质量持续优化

  造车先造模。在汽车工业的宏大叙事中，模具往往扮演着“隐形骨骼”的角色。从设计图纸到最终量产，模具贯穿了零部件成型到整车总装的全过程，被誉为“汽车工业之母”。

  作为汽车产业链中技术密集型的关键环节，模具的精度直接决定零部件的公差范围，其寿命影响生产节拍，开发周期更制约着整车的上市速度。据统计，汽车生产中90%以上的零部件均需依靠模具成型。因此，模具企业的技术积淀与工艺稳定性，构成了其最坚固的护城河。深耕该领域数十年的超达装备，正将这一“隐形壁垒”转化为硬核竞争力。

  2025年无疑是超达装备业绩集中兑现的“高光时刻”，营收与利润双双迈上新台阶。回溯其上市以来的发展轨迹，公司展现出强劲的成长韧性：从2021年上市之初的营收4.38亿元、归母净利润0.48亿元，一路攀升至2025年的7.92亿元和1.32亿元，创下近年来的业绩巅峰。

  从业务构成来看，超达装备的收入主要来源于模具、汽车检具以及自动化工装设备及零部件三大核心板块。其中，模具业务始终是公司“压舱石”。2025年，该板块实现收入4.75亿元，同比增长12.41%，占总营收比重高达59.95%。更令人瞩目的是，其毛利率达到40.9%，较2024年大幅提升3.12个百分点。在汽车零部件行业普遍深陷价格战、利润空间被持续压缩的背景下，这一盈利能力显得尤为突出。

  高毛利、高盈利的背后，离不开产能与销量的双向稳健支撑。从产销数据来看，2025年公司模具产品全年销量4145套，同比增长7.86%，较上年新增销售302套；年产量同步增至4495套，同比增长7.24%，主业经营基本面稳固。

  不过，立足长远发展，超达装备并未固守传统模具赛道、局限于“工艺老师傅”的固有标签。在夯实核心主业优势的基础上，公司主动顺应产业变革趋势，持续拓宽业务边界、优化产品结构，走出了一条传统制造企业转型升级之路。

  当前，自动化工装设备及零部件业务已然成为超达装备的第二增长曲线。财报显示，2025年，该板块收入达2.34亿元，同比增速高达24.67%，成为增长最快的业务板块。这标志着公司正从单一的模具供应商，成功向“模具+检具+自动化工装”的一站式解决方案提供商转型。

  细分产销数据进一步印证新业务的爆发势能。2025年，该公司自动化工装设备及零部件产能持续释放，全年产量39611套，较2024年的15732套大幅增长151.79%；市场端需求旺盛，全年销量76379套，同比增长75.96%。供需两旺之下，企业库存管理同步优化，年末库存量同比大幅下降72.3%，去库存成效显著，业务运营质量持续改善，新赛道进入高速上行周期。

  业务结构的迭代升级并非偶然布局，而是超达装备精准研判行业趋势、顺势转型的必然结果。当前新能源汽车迭代节奏持续加快，车企柔性化、智能化生产需求全面升级，传统标准化产线已难以适配行业发展。紧扣这一市场变化，超达装备及时调整发展战略，跳出单一模具制造的局限，逐步实现从“单品售卖”到“整线配套”的服务升级，凭借一体化交付能力提升产品附加值，也为整体盈利水平提升打开了上行空间。

  反映至财务数据上，2025年，超达装备整体毛利率提升至35.33%，销售净利率亦从2024年的13.7%提升至16.93%，加权平均净资产收益率（ROE）提升1.11个百分点至8.63%。

  从规模扩张迈向技术驱动

  如果说稳健释放的产能与持续走高的销量，是超达装备立足当下、稳住基本盘的硬核实力，那么长期坚持、持续加码的研发投入，便是企业夯实技术底盘、领跑行业赛道、未来十年持续站稳细分顶端的核心底气。

  众所周知，模具行业技术迭代节奏持续加快，工艺与制造优势无法长期固化。随着汽车产业加速升级，整车厂对零部件轻量化、集成化、高品质化的需求稳步提升，倒逼上游模具企业加快技术革新。当前，模具材料、成型工艺、智能生产等领域升级提速，行业竞争逐步转向技术实力的比拼。企业若研发投入不足、固守传统生产模式，核心竞争力将快速弱化，原有行业壁垒也将逐步消退。

  身处激烈的行业竞争之中，超达装备显然深谙此道，始终将技术研发摆在战略核心位置。年报显示，2025年，该公司研发投入达到5242.88万元，同比增长21.14%，占营业收入比重提升至6.62%。更重要的是，这些钱没有花在“面子”上，而是全部费用化处理——这意味着公司每一分研发投入都实打实地扣减了当期利润。

  持续的资金投入，转化为实打实的技术成果与专利储备。截至2025年末，超达装备累计拥有165项专利，其中发明专利90项，实用新型专利75项，发明专利占比超过54%。

  翻阅年报中披露的主要研发项目，可以清晰看到超达装备研发投入的几大主线：材料与工艺层面，如“EPS模具表面喷丸处理装置及喷丸处理方法”的研发，旨在提升模具表面粗糙度的均匀性，延长模具寿命；生产自动化层面，如“卧式伺服热板焊接机”“立式伺服热板焊接机”等项目的研发，目标是以伺服驱动替代传统气动，提升定位精度与生产稳定性；前沿探索层面，如“面向复杂环境的智能植保机器人关键技术研发”，则体现了公司跨领域技术延伸的能力。

  不止于技术自研与专利积累，超达装备更是跻身行业规则制定行列，掌握赛道话语权。年报现在，作为《EPS、EPP发泡模技术条件》（JB/T11662-2013）行业标准起草单位，超达装备深度参与软饰件、发泡件模具领域的规范制定，在细分赛道拥有定义产品标准、引领技术方向的核心能力。

  值得一提的是，2025年，超达装备研发人员数量135人增至171人，同比增长26.67%，研发人员占比提升至13.90%。

  技术筑基、研发赋能、人才托举，多重优势叠加之下，超达装备的客户壁垒与市场空间持续拓宽。

  超达装备在年报中写道：在传统汽车市场上，公司与主流国际知名汽车内外饰企业及其在我国设立的独资或合资一级供应商，以及大多数知名的本土汽车内外饰一级供应商，达成了长期、良好的合作关系；另一方面，公司积极探索新能源汽车领域的机会，产品已直接或间接应用于特斯拉、蔚来、比亚迪、吉利等新能源整车厂商。此外，公司2019年度新增汽车零部件业务，产品主要为动力电池箱体，实现了向新能源汽车产业链下游的进一步延伸。

  显然，从“老师傅”到“方案商”，从规模驱动到技术引领。21岁的超达装备，正在用长期主义的底色，书写中国制造升级的另一种可能。