星源材质叩开港股大门：全球锂电隔膜巨头即将登陆港交所主板

华南财经网讯：2026年6月3日，深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称“星源材质”）正式通过香港交易所上市聆讯，标志着这家全球领先的锂离子电池隔膜制造商即将在港交所主板挂牌上市。本次港股IPO的独家保荐人为中信建投国际，这意味着星源材质在已拥有A股上市平台的基础上，将搭建起又一个国际资本运作平台，开启“A+H”双资本引擎驱动的新篇章。

星源材质此次赴港上市聆讯的顺利通过，是其全球化战略的重要里程碑。据港交所披露的聆讯后资料集显示，星源材质自2003年创立以来，已在锂离子电池隔膜领域深耕超过20年，是行业内少数同时掌握干法、湿法及涂覆隔膜三大核心生产技术的企业。根据弗若斯特沙利文的资料，该公司不仅是首家掌握锂离子电池隔膜干法单拉技术的中国企业，更在过去连续六年间，锂离子电池隔膜出货量稳居全球第二位。2025年，其全球市场份额已提升至11.6%，在全球干法电池隔膜市场中更是以21.5%的市场占有率位列全球第一，确立了难以撼动的行业龙头地位。

尽管市场地位显赫，星源材质近期的财务数据却折射出锂电行业“价格战”带来的阵痛。招股书显示，在2023年至2025年间，公司收益从29.82亿元增长至40.77亿元人民币，呈现出稳健的增长态势。然而，受行业产能结构性过剩及产品价格下跌影响，公司年内利润却呈现逐年下滑趋势，分别为5.94亿元、3.71亿元及1.43亿元人民币。分析人士指出，这一现象并非个例，而是此前两年行业“内卷”加剧的缩影。随着2025年下半年以来新能源车渗透率突破60%及储能需求的爆发，行业供需格局已出现向“紧平衡”转变的积极信号，主流隔膜价格已从谷底回升约15%，行业“反内卷”拐点初现。

对于此次港股上市募集资金的用途，星源材质在招股书中给出了清晰的蓝图。资金将主要用于增强在固态电解质膜、其他功能膜和下一代锂离子电池隔膜产品的研发能力，旨在应对未来固态电池技术路线的挑战并抢占技术制高点。同时，巨额资金将投入到全球产能布局的扩张中，特别是加速马来西亚及美国海外生产基地的建设，以更好地服务LG新能源、三星SDI、宁德时代、比亚迪等全球顶尖客户。此外，部分资金还将用于偿还瑞典生产基地的固定资产贷款及补充一般营运资金，这无疑将极大缓解公司当前因高速扩张而面临的财务压力。

展望未来，星源材质登陆港股不仅是其企业发展的分水岭，更是全球锂电隔膜行业格局重塑的风向标。借助香港资本市场的国际融资平台，星源材质将获得充足的“弹药”来支撑其海外高负债扩张期的资金需求，优化资产负债结构。随着其第五代湿法超级生产线等先进产能的逐步释放，以及马来西亚基地等海外项目进入量产交付阶段，公司有望在行业“量价齐升”的新周期中率先实现盈利修复。在“A+H”双资本的加持下，这家隔膜龙头不仅将巩固其在全球供应链中的核心地位，更将通过持续的降本增效和技术创新，引领中国锂电材料产业从“规模扩张”向“高质量发展”的深刻转型。