陆控季度更新释放关键信号：消费金融逆势增长，合规整改稳中有进

1月27日晚间，陆控（06623.HK）如期发布季度更新公告。

这份公告释放出两大核心信号：一方面坦诚回应过往争议、扎实推进合规整改；另一方面核心业务表现亮眼，消费金融板块逆势增长，为市场传递出稳健发展的积极预期。

先看最核心的经营基本面：即便身处停牌期，陆控的核心业务非但没有停滞，反而在战略聚焦中走出了韧性。截至2025年12月31日，其累计借款人数稳步增至2910万人，较去年同期增长12.5%，这份用户增长数据，印证了市场对其服务的认可，也筑牢了公司业务发展的基本盘。

更值得关注的是消费金融板块的表现：贷款余额达到596亿元，同比增长19.0%；2025年第四季度新增贷款287亿元，同比也实现7.4%的增长。这并非偶然的爆发，而是过去一年陆控主动优化业务结构、聚焦优质赛道的必然结果，消费金融作为其新的增长引擎，地位正持续稳固。

面对历史遗留的问题，陆控并未回避，而是选择直面症结、彻底整改——这是其过去一年工作的重中之重。公告里明确披露，第三方补充调查厘清了2017-2023年期间38.4亿元贷款交易的核心事实，相关交易的初衷是补偿通过平台购买金融产品遭受损失的零售投资者，只是在会计处理和并表管理上存在合规瑕疵。

问题厘清后，陆控第一时间明确了前联席首席执行官、前首席财务官的核心责任，目前正推进相关人事问责，不推诿、不遮掩，这是其重塑治理公信力的第一步。在此基础上，公司更启动了系统性的内控升级：聘请德勤作为独立内部监控顾问，对2022-2025年的风控、财务披露、关联交易等七大核心领域进行全面审查，目前德勤已出具整改建议，陆控正逐项落地推进。与此同时，其正配合新任审计机构安永会计师事务所推进2022-2024年度财务报表审计，纽交所也已批准其2024年度20-F表格年报延期至2026年4月30日提交，每一步都走得扎实稳妥。

业务增长的背后，是陆控风控能力的持续夯实和治理体系的不断优化。2025年第四季度，公司所赋能贷款（不含消费金融子公司）C-M3迁徙率稳定在1.1%，风险迁徙态势保持平稳；消费金融不良贷款率虽微涨至1.2%，但仍处于行业优秀区间，整体风险完全可控。更重要的是，过去一年陆控在治理层面完成了一系列“固本培元”的动作：先后引入吉翔、吴涛等具备深厚行业经验的高管，优化管理层结构；委任李蕙萍女士为独立非执行董事，强化董事会的独立性与多元性；其MSCI ESG评级也从A级跃升至AA级，这些变化都在印证：陆控正在把合规与治理，从应对挑战的“成本”，转化为支撑长期发展的核心“竞争力”。

回望过去一年的停牌历程，对陆控而言，与其说是在应对挑战，不如说是一场深刻的自我革新。从果断更换审计机构、引入专业力量整改内控，到聚焦消费金融赛道实现逆势增长；从直面历史问题推进责任追溯，到优化治理架构获得外部认可，陆控走的每一步，都是为了剥离历史包袱、夯实发展根基。

如今，笼罩在公司上空的不确定性正在逐步消散，复牌的技术性路径越来越清晰。未来，随着内控整改的全面落地、审计工作的顺利完成，以及消费金融业务的持续发力，一个治理更规范、业务更聚焦、发展更可持续的陆控，必将逐步化解历史风险，重回高质量发展轨道，也为行业的合规转型注入一份信心与力量。