焦虑的联想：净利润同比又降23%，一边高喊加码AI研发一边狂砍费用？

 　　文 丨 新浪科技 周文猛

　　在经历了营收和净利润连续四季度下滑后，联想集团再次交付“答卷”。

　　近日，联想发布2023/24财年第三季度财报，营收1131亿元，同比提升3%；净利润近26亿元，同比下降23%。财报发布后的全员信中，杨元庆表示，“如我们所承诺的，我们成功恢复了集团整体营业额年比年增长，盈利水平也连续第二个季度实现了季比季提升。”

　　然而，他的两句话在措辞中有些差异：

　　年比年营业额增长；

　　季比季盈利水平提升。

　　如果换成：年比年盈利水平呢？

　　答案是：继续下滑。

　　如果把时间线拉长到2023/24财年前三季度，无论是营收还是净利润，目前均呈现出负增长。尤其是利润，已经下降了46%。

　　资本市场也给出了明确反馈，财报发布之时，联想集团一度跌近9%。

　　值得一提的是，联想此前曾宣传未来3年将追加70亿元加码AI研发，但从近几个季度的财报中，却频频出现研发费用减少的情况。联想截至2023年12月31日9个月累计研发投入为14.95亿美元，较上一财年16.46亿美元减少1.51亿美元（约合10.8亿元）。

　　乏力的两大支柱业务

　　据联想财报，截至2023年12月31日止3个月，联想集团营收1131亿元，同比提升3%。净利润近26亿元，同比下降23%。

　　如果把时间线拉长，截至2023年12月31日止9个月，联想集团2023/24财年前三季度累计营收43031百万美元，较去年同期49312百万美元同比下滑13%；期内溢利累计849百万美元，较去年同期1575百万美元同比下滑46%，降幅明显。

　　从业务层面来看，前三季度营收及净利润表现不佳，与智能设备业务集团和基础设施方案业务集团的具体表现有着莫大关系。

　　作为联想最为核心的两大支柱型业务，这两大业务在联想整体营收中的占比长期高达70%和15%左右，但截至2023年12月31日止9个月，这两大业务的营收均较上一财季大幅下滑，智能设备业务集团溢利亦远低于去年同期。

　　前三季度营收和净利润累计大幅下滑的情况下，要想仅凭2023/24财年仅剩下的最后一个季度业绩表现，实现对全年营收和净利润的转正，难度很大。要知道，近五年来，联想也仅在2021/2022财年，实现营收和净利润正向增长，其他几个财年均为负增长。

　　另根据财报，在第三季度，凭借着智能设备业务和方案服务业务两大业务集团的短暂回升，联想集团实现了近五个季度以来的首次营收转正。然而，据IDC数据统计，2023年第四季度，全球传统电脑出货量同比下降2.7%，全球PC消费需求持续低迷。虽然联想集团个人电脑以超过市场平均增速5.8个百分点的成绩实现逆势增长，巩固了全球第一的地位。但作为行业头部企业，如何保持后续个人电脑的持续增长，仍面临不小压力。

　　在业内人士看来，“一方面，随着全球PC消费需求的趋缓，联想作为行业龙头，自然也无法跳出行业需求走低的困局。另一方面，随着越来越多的手机厂商正在跨界进入PC行业，联想的品牌优势与竞争力也正在不断被削弱。”

　　以国内为例，伴随着华为、小米、荣耀、realme等电脑品牌的出现，目前联想中国区的业务增长，也正面临着新的压力。

　　联想此次财报也有表现优异的一面。该季度，联想非个人电脑业务营收占比42%，年比年升1.3个百分点，转型加速见效。不过占比最高的非PC业务——基础设施方案服务集团，同样处于同比下滑状态，实现增长的仅是占比最小的方案与服务业务集团。

　　高喊加码AI研发，整体费用却减10亿元

　　近一年以来，随着AI大模型技术热潮崛起，越来越多的科技企业，均将重心瞄准了这一领域，意图通过加强相关布局，推动业绩提升或概念加持。对于联想而言，加强AI研发投入并打造AI PC，成为公司瞄准的新方向。

　　对于联想而言，加强AI研发与提倡AI PC的口号响亮，究竟能带来多少真实的业绩产出，目前难以测量。

　　一方面，AI PC昂贵的芯片算力需求和AI软件获取所需的成本，注定其价格“感人”。据联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军透露，联想今年4月将推出的AI PC产品，预计售价将在1000美元-1500美元间，万元人民币级别的售价，对于大多数人而言并不便宜。另一方面，此前联想电脑主要偏向硬件集成，核心的系统和芯片采用的是Wintel架构，除了渠道和区域市场优势化，在产品差异性上很难快速与同行拉开差异性，AI PC也并非联想独有。

　　“AI PC的前景很难说，很像一张‘大饼’。如今都是厂商造的概念，真的能做的话，第一有自己的数据，第二有自己的芯片，现在能造出这个的似乎只有苹果，但不成熟它又不拿出来。”有资深数码行业人士对新浪科技表示，“参考手机厂商的话，现在手机上的AI也只是抠图、通话记录总结这些相对简单，体验感明显的东西。可能走向成熟，会比我们预期的时间要长一点儿，而且这还是不考虑我国法律法规的情况下。”

　　“传统PC 30年没有改变了，大多数厂商都习惯了Wintel这种简单易做的架构，只是外层和非常浅地做点儿自己的东西，让他们现在转到主攻AI PC，难上加难。”

　　值得一提的是，联想此前还宣传未来3年将追加70亿元加码AI研发，但从近几个季度的财报中，却频频出现研发费用减少的情况。以本季度为例，联想截至2023年12月31日9个月累计研发投入为14.95亿美元，较上一财年16.46亿美元减少1.51亿美元（约合10.8亿元）。

　　上述人士指出，联想对外宣传与财报真实数据，似乎并不一致。已然迈入不惑之年的联想集团，若缺乏坚定的AI研发投入，又谈何借力AI PC打开新的市场局面呢？