华东医药预赚超28亿业绩仍止步不前 分红率25%两股东提议年度分红10亿

 　　来源：长江商报

　　核心股东提议，华东医药(33.150, -0.11, -0.33%)（000963.SZ）大手笔分红，但受到市场质疑。

　　2月18日晚间，华东医药发布公告称，公司第一、二大股东均提议，2023年度现金分红不低于10亿元，2024年中期现金分红不低于5亿元。

　　如果2023年度现金分红最终达到10亿元，将是华东医药有史以来年度最高现金分红，年度分红率也将自2018年以来首次超过30%。

　　根据年度业绩预告，2023年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为28.12亿元—28.62亿元，同比增长12.50%—14.50%。

　　对此，华东医药解释称，2023年度，公司推进创新转型，四大业务板块均实现正向增长。

　　长江商报记者发现，早在2019年，公司净利润就超过28亿元，2023年预计的净利润，与2019年相比，属于止步不前。

　　经营业绩并未成功突破，两大股东忙着提议大幅提升分红现金比例，是否合理？

　　二级市场上，今年2月19日，华东医药收盘价32.55元/股，与10年前的股价10.85元/股（前复权后），区间涨幅涨也仅为2倍。

　　一、二股东联手建议大幅分红

　　回报股东能力较低的华东医药，或将一反常态，大幅提升现金分红比例。这源于股东提议。

　　根据最新公告，2月18日，华东医药收到公司控股股东中国远大集团有限责任公司（简称“远大集团”）、持股5%以上股东杭州华东医药集团有限公司（简称“杭州华东医药”）《关于提议华东医药股份有限公司2023年度及2024年内现金分红的函》。提议方案为，2023年度，公司利润分配方案为，现金分红总额10亿元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。根据2024年上半年度实际经营情况，如净利润保持稳定增长，2024年中期现金分红不低于5亿元（含税）。

　　华东医药公告称，在收到上述股东分红安排提议函件后，公司结合经营发展规划和今后经营预测分析，认为该提议符合全体股东利益，具备可实施性，公司计划将上述分红提议分别与2023年年度报告、2024年半年度报告一同提交董事会审议，并积极推动上述提议获得审批通过。

　　据此判断，上述两大股东提议大概率会通过。

　　长江商报记者发现，此前，华东医药的分红率较低。

　　2013年度至2022年度，华东医药的年度现金分红金额最高为2016年度的6.56亿元，最低为2013年度的3.04亿元。

　　2018年以来，华东医药的年度净利润均超过22亿元，盈利能力较以往年度大幅增强，但年度现金分红并没有明显提升。2018年至2022年，公司年度分红率均不超过30%，其中，2019年度、2020年度的分红率分别为17.42%、14.27%。

　　显然，如果2023年度现金分红金额最终达到10亿元，将是华东医药有史以来年度最高分红，分红率也将超过30%。

　　Wind数据显示，2000年上市以来，华东医药共计实施现金分红20次，累计分红56.10亿元，整体分红率为24.55%。

　　只不过，两大股东提议大幅提升现金分红比例，受到了市场质疑，因为，华东医药的经营业绩并未大幅增长。

　　多元化布局盈利能力未提升

　　市场的质疑有其根据，华东医药的盈利能力并未明显提升。

　　华东医药是一家医药制造企业，成立于1993年，属于中国老一批医药企业。

　　此外，华东医药还从事医药商业，近年来还布局了医美、工业微生物，形成四大业务板块，进而成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。

　　据披露，公司的医药工业深耕于专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售，拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药。

　　公司医药商业长期深耕浙江，拥有中西药、医疗器械、药材参茸、健康产业四大业务板块，涵盖医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大健康产业。

　　备受关注的医美业务，华东医药打造了综合化、差异化的产品矩阵，公司称其产品数量和覆盖领域均居行业前列，致力于成为全球领先的医美综合解决方案提供商。

　　华东医药公司在工业微生物领域已深耕40余年，成功开发和制造了多种微生物药物，构筑了微生物产品研发和生产的关键技术体系。公司称，其现有微生物发酵产品规模和技术水平均处于业内领先水平。

　　与上述业务描述相对应的是，近几年，华东医药的盈利能力并未明显提升。

　　2019年至2022年，华东医药实现的营业收入分别为354.46亿元、336.83亿元、346.63亿元、377.15亿元，同比变动幅度为15.60%、-4.97%、2.61%、9.12%。2022年的营业收入较2019年仅增长6.40%。同期，公司实现的净利润分别为28.13亿元、28.20亿元、23.02亿元、24.99亿元，同比变动幅度为24.08%、0.24%、-18.38%、8.58%。2022年的净利润比2019年还要低。公司的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为25.74亿元、24.30亿元、21.89亿元、24.10亿元，跟净利润变动趋势基本相同，2022年的扣非净利润低于2019年。

　　2023年度，公司预计实现的净利润、扣非净利润分别约为28.12亿元—28.62亿元、27.35亿元—27.84亿元，同比增长12.50%—14.50%、13.50%—15.50%。

　　华东医药解释称，2023年度，公司持续推进创新转型战略，四大业务板块均实现正向增长，经营质量及能力进一步提升。

　　不过，与2019年相比，如果以预计数的上限计算，其净利润仅较2019年增长1.74%，扣非净利润增长8.16%，仍然属于止步不前。