卓胜微产品迭代助力弱复苏预盈10.8亿 市值蒸发1300亿股东及董监高套现90亿

 　　来源：长江商报

　　市场需求不旺，曾经的大牛股卓胜微(94.690, -1.11, -1.16%)（300782.SZ）经营业绩的增长也较乏力。

　　根据年度业绩预告，2023年度，卓胜微预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为10.80亿至11.67亿元，与上年同期相比，勉强实现了由降转增。

　　卓胜微解释称，2023年上半年市场需求疲软，下半年，节假日消费刺激传导和客户库存结构逐步优化，需求有所增长。公司在推动规模量产的基础上，加快产品迭代升级，提高市场覆盖率。

　　卓胜微聚焦于射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售，产品主要应用于智能手机等移动智能终端，客户覆盖全球主要安卓手机厂商。

　　二级市场上，卓胜微的股价一度暴涨，2021年6月30日，公司后复权后股价高点较发行价大涨49倍，2024年2月8日的股价，与之相比下跌了70.71%。对应的市值，蒸发了约1300亿元。2月19日，公司股价仍在下跌。

　　根据长江商报记者粗略统计，2020年以来，卓胜微的股东、董监高通过二级市场减持，累计套现约90亿元。

　　缓慢复苏净利由降转增

　　历经大幅下滑后，卓胜微的经营业绩迎来了降转增。

　　根据业绩预告，卓胜微预计，2023年度，公司实现的净利润为10.80亿至11.67亿元，与上年同期的10.69亿元相比，将增加0.11亿至0.98亿元，同比增长幅度为1.01%至9.15%。公司预计实现的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）为10.67亿至11.50亿元，与上年同期的扣非净利润10.65亿元相比，将增加0.02亿至0.85亿元，增长幅度为0.16%至7.95%。

　　从预计数来看，如果最终的实际数接近下限，那么，净利润、扣非净利润与上年同期基本持平。

　　与之相对应的营业收入，公司预计2023年度为43.94亿元，与上年同期相比，增长幅度为约19.50%。

　　2023年前三季度，卓胜微实现的营业收入、净利润分别为30.74亿元、8.19亿元，同比变动1.90%、-16.85%。

　　对比发现，当年四季度，公司预计实现的营业收入、净利润分别为13.20亿元、2.61亿至3.48亿元，同比增长99.70%、210.71%至314.29%。当季公司的营业收入、净利润实现强劲增长。

　　针对2023年度经营业绩，卓胜微解释称，2023年上半年，全球经济增速放缓，公司主要下游应用智能手机市场需求疲软。下半年，受益于节假日消费刺激传导和客户库存结构逐步优化，公司下游客户需求有所增长。公司聚焦自建滤波器产线，在推动有序规模量产的基础上，加快产品的迭代升级，响应客户多样化需求，不断深化射频滤波器模组产品的市场覆盖。

　　卓胜微曾是知名的“大白马”。公司于2019年6月上市，2019年至2021年，公司实现了营业收入、净利润持续高速增长。其中，净利润分别为4.97亿元、10.73亿元、21.35亿元，同比增长206.27%、115.78%、99%，均为超高速增长。

　　但是，2022年度，公司实现的营业收入为36.77亿元，同比下降20.63%，净利润为10.69亿元，同比下降49.92%。公司解释称，受到国际形势复杂多变、国内疫情反复、宏观经济下滑等多方面因素的影响，作为公司主要下游应用的手机行业市场需求疲软。与此同时，产品销售结构及市场竞争格局的变化，公司产品整体毛利率同比有所下降。此外，因为消费电子需求不及预期，公司对存货计提减值准备。

　　2023年卓胜微净利润、扣非净利润勉强回正，公司2024年度能否实现加速增长，有待观察。

　　股东减持诺安基金减仓

　　曾经的白马股卓胜微一度备受资本青睐，公司当时在二级市场上的表现也很亮眼。

　　2019年6月18日，卓胜微登陆创业板，发行价为35.29元/股。上市之后，其股价直线上涨，2019年7月5日，尚未开板，公司股价已达175.42元/股。此后，卓胜微股价一路上行，2020年1月23日最高达495元/股。2021年4月12日，公司股价攀高至790.30元/股，这一股价较其发行价累计上涨了21.39倍。尽管如此，卓胜微股价仍未止住上行的脚步。

　　如果以后复权价计算，2021年6月30日，卓胜微的股价蹿至历史顶点，达1770.80元/股，较其发行价上涨了超49倍。

　　不过，公司股价登高后就转入调整、下跌模式，到2024年2月8日，后复权后的股价为518.72元/股，较2021年6月30日的巅峰股价下跌70.71%。

　　卓胜微对应的市值，也从巅峰时的1816.83亿元缩水至2024年2月8日的523.30亿元，区间市值减少了1293.53亿元。

　　备受关注的是，诺安基金公司曾是做多的主力，通过多次增持，2022年三季度，其持股比达5.01%，成为卓胜微第六大股东。到2023年三季度末，诺安基金公司持股比降至2.47%，持股数量为1317.06万股。

　　Wind数据显示，2023年度末，诺安基金公司持股数量减少至945.42万股。

　　当然，有减仓者也有增持者。通过增持，2023年底，华夏基金公司的持股数量为2044.03万股，持股比约3.83%。

　　备受关注的是，卓胜微的股价登高后，股东大举减持。

　　IPV Capital I HK Limited曾是卓胜微第二大股东，上市之初，其持股比为8.51%。

　　如今，其已经退出大股东之位。粗略估算，其累计套现约45亿元。

　　此外，还有多名股东包括天津浔渡创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“天津浔渡”）、南通金信灏嘉投资中心（有限合伙）（简称“南通金信”）等股东在解除限售后开始减持。

　　姚立生不仅是卓胜微的重要股东，还是公司董事会的重要成员。上市之初，姚立生持有卓胜微的股权比例为6.73%，2023年9月底，持股比降至5.98%。在此期间，历经16次减持，姚立生套现7亿元左右。

　　长江商报记者根据Wind数据粗略统计，卓胜微的股东、董监高通过二级市场减持，累计套现约90亿元。